负利率实施后日本多家货币基金现“关门潮”
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负利率实施后日本多家货币基金现“关门潮”

环球网 2016-03-09 20:56

【环球网综合报道】日本央行已经进入了充满不确定性的“雷区”。日本银行(央行)2016年2月开始实行负利率政策后,其货币政策的方向性差异和负利率的副作用使金融市场陷入混乱,本应支撑经济的货币政策难以发挥作用。

据日经新闻报道,所有11家运营货币市场基金的日本资管公司将关闭旗下基金。这一曾经繁荣的行业正陷入萧条。

货币市场基金主要投资于商业票据和短期政府债券。尽管这些基金并不保本,但是投资者往往认为这些投资是安全的。截至上周五,日本货币基金共计管理资产达到1.37万亿日元。

而在日本央行推出负利率政策后,短期资产的收益率大幅下滑,在有些情况下甚至跌破零。随着货币基金收益率跌至0.02%的历史低位,资管公司认为,在基金跌破净值前将资金交还给客户是最明智的选择。

据日经新闻报道,所有11家资源公司都停止了接受对货币市场基金的新投资。野村资管和大和(Daiwa)资管计划在今年10月将资金返还给投资人。三菱UFJ Kokusai资管公司则计划在4-5月向投资者返还资金。另外已经有五家公司宣布了返还资金的计划。

据彭博报道称,野村表示尚未决定是否关闭其货币市场基金。

理论上,资产价格简单来说应等于相应资产产生的利息除以利率。但如果利率为负数,资产价格的计算本身就变得困难。日本央行的负利率政策意在增加贷款投资者,从而盘活经济。但在实现这一目标之前,市场上就开始叫苦连连。

在日本决定实施负利率之后,日元汇率由1美元兑121日元左右升值至110日元左右。日经平均指数则从1万7000点左右跌至2月12日的1万4000点左右。作为日元升值和股价下跌的加速原因之一,在缺乏民间资金需求的情况下,即使将利率降至零以下,贷款方也不会增加,而企业和家庭反而会增加“压箱底现金”,认为“日本有可能重返通货紧缩”的担忧加剧。

在负利率实施之后,国债价格将升高(收益率下降),追求价差套利的资金将蜂拥而至。日美10年期的国债价格已开始暴涨。目前日本负利率国债的规模今年已经翻番至600万亿日元。

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